協會在濱�？h舉行“中小企業科學發展與上市融資之路” 專場報告會

舉辦專家講壇　探尋上市之路

濱�？h舉行“中小企業科學發展與上市融資之路”

專場報告會

省企業發展工程協會企業上市工作部專家作專題演講

濱�？h委常委、縣人民政府副縣長單玉梅主持大會

省企業發展工程協會副會長、秘書長姚志勇出席會議

　　5月29日，由省企業發展工程協會和濱�？h人民政府聯合舉辦的“中小企業科學發展與上市融資之路”專場報告會在濱�？h歐堡利亞大酒店隆重舉行。濱�？h各鎮（區）、縣直各部門及金融部門負責人，定報企業、意向上市企業董事長、總經理、財務總監共200余人聽取了報告會。

　　在主席臺就座的領導和嘉賓有：濱�？h委常委、副縣長單玉梅；省企業發展工程協會副會長、秘書長姚志勇；省企業發展工程協會企業上市工作部部長王雪蓮；省企業發展工程協會專家、上海社科院產業經濟學博士李波；香港邦盟匯駿上市咨詢集團董事局主席盧華威。

　　濱�？h委常委、副縣長單玉梅主持了大會。單玉梅向專家們介紹了濱海近年來的經濟建設和社會發展情況。近幾年來，濱�？h搶抓江蘇沿海開發和長三角一體化戰略機遇，大力實施“工業強縣、港口興縣、富民安縣、環境立縣”戰略，聚焦招商引資，聚焦工業突破，全縣經濟社會發展取得了令人矚目的成績。2011年全縣完成財政總收入51.8億元，增長47.9%，增幅列全市第二；完成一般預算收入20.77億元，增長43.1%。全縣規模以上工業增加值、工業用電量、主營業務收入等3個指標增幅居全市第一位，開票銷售、利稅等2個指標增幅列全市第二位。今年，濱�？h委、縣政府按照省委、省政府實施“八項工程”和全市“千百十工程”部署，決定在全縣大力實施“一三五工程”，即在“十二五”期間實現一百家企業升級、三十家企業重組、五家企業上市。為加快企業上市工作，縣里專門成立了服務企業上市工作領導小組，出臺了《關于實施“一三五工程”推進工業轉型升級的意見》，從用地保障、信貸支持、稅收優惠等多個方面，為上市后備企業發展制定優惠政策。并按照“優選一批、培育一批、輔導一批、上市一批”的工作思路，精心選擇了萬恒鑄業、金昉首烏、錦翔化工、清泉化學等一批上市后備企業進行重點培育，確保今年內有2家企業啟動股改工作，在“十二五”期間確保有3家、力爭有5家企業上市。這次舉辦“中小企業科學發展與上市融資之路”專場報告會，正當其時。主要目的是請國內外知名專家學者、行家里手，幫助濱�？h企業了解上市專業知識和國際行業規則，指導企業尋找融資和上市的路徑和方略，助推企業上市進入資本市場直接融資，推動企業轉型升級，加快企業上市步伐，促進企業做大做強。

　　會上，協會專家、上海社科院李波博士作了“中國企業上市之路”專題演講，李波詳細介紹了企業上市的路徑和上市公司的重要性。他說，資本市場改變了企業成長法則、改變了產業整合規律、改變了財富增長規律、顛覆了產業演替規律、改變了企業生死存亡規律。

　　李波說，上市公司的優勢十分明顯，主要有九大作用。一是“吸金作用”。中國目前的法律和政策對上市公司給予了最大程度的支持和傾斜，如允許上市公司發行債券、用二級市場交易的股票市值作為質押物向銀行融資。二是“安全帽作用”。上市公司是公眾公司，上市公司發起人股東的利益是和最廣大的購買股票的人民群眾利益聯系在一起，對財產的安全性能夠起到保護作用。三是“價值最大化作用”。上市后，使股東權益衡量標準發生變化。原來所擁有的資產，只能通過資產評估的價格反映價值，但將資產證券化以后，通常用二級市場交易的價格直接反映股東價值，股東價值能夠得到最大程度的體現。四是便于流通變現作用。上市公司的股票具有最大程度的流通性，接班人即使對前輩的事業沒有興趣，前輩們也有所選擇，即將產業形成的股票拋售后形成現金，將真金白銀留給接班人。五是“筑巢引鳳”的作用。上市公司對市場上的人才有天然的吸引力，即使薪金低點，也愿意到上市公司去打工。向員工授予上市公司的購股權作為獎勵和承諾，能夠增加員工的歸屬感。六是廣告效應。證券市場發展到現在，上市公司也是稀缺資源，必然成為所有財經媒體、上億中國股民每天關注的對象。能夠提高公司在市場上地位及知名度，贏取顧客對供應商的信賴；七是信用建立效應。增加公司的透明度，具有天然的信任感，有助于在間接融資市場上建立較高的信譽，便于銀行以較有利條款批出信貸額度。八是客觀進步效應。上市發行人的披露要求較為嚴格，使公司的效率得以提高，藉以改善公司的監控、資訊管理及營運系統，公司運作更加規范。九是長治久安追求。通過上市融資籌集資本，使企業快速健康發展，做大做強，成為長壽百年企業。

　　李波特別介紹了上市的四大模式。一是自主成長上市模式。這是目前中國上市公司主流模式，其主要特點是，股權高度集中，核心人物領銜，業務相對專一，多為行業領袖。其成長模式為，自發成長：不熟不做，不知不覺，成為第一；專業成長：專注目標，專家操盤，專心上市；野蠻生長：不斷試錯，總結教訓，整體上市。二是橫向整合快速做大做強上市模式。橫向整合是在同質化業務的競爭對手之間建立股權合作關系，多數是在同城重組，需要有一個或幾個有足夠號召力的行業領袖企業和企業家聯手，背后一般有資本的力量。同時有第三方的力量介入，提供客觀公正中立的方案；核心人物具有戰略家的眼光氣魄和號召力，縱橫家的說服魅力。三是合并同類項整合模式。3-5家生產同類產品的企業，根據資產規模，技術水平、銷售渠道、品牌組建股份有限公司，從物到人、從有形資產到無形資產統一作價入股；實施股東會、董事會、經營班子結構化治理，通過規則、公開信息、民主決策，規范財務運作三年左右，不出現違法行為，達到上市標準，即可申請輔導上市。四是縱向整合產業鏈上市模式。即整合者一般是產業鏈上下游中的最有影響力的企業，可以充當鏈主；產業鏈之間的合作已經建立充分的信任；產業鏈之間的互補性極強，可以被鏈主企業足夠吸納；多為地理位置較近的制造業中斷企業整合上游零部件配套企業；品牌企業、營銷網絡強的企業、企業家有胸懷和眼光的企業、有資本背景的企業，肩負政府政治功能的企業多成為整合領袖。

　　協會專家、香港邦盟匯駿咨詢集團董事局主席盧華威作了“國內企業和香港資本市場的接軌”主題演講。他首先介紹了2011年香港市場的情況。2011年全球市場IPO集資額香港連續3年IPO集資額全球排名第一； 2011全球十大IPO公司之中有5家在香港上市；2011年來港上市的81家企業中（不包括轉版及以介紹形式上市），有接近8成屬中小型企業,集資額在1-20億之間。

　　盧華威還介紹了A股/港股市場投資者結構，以及上市渠道、條件、方式和費用。同時還講述了企業要走的資本路——買殼上市之路。買殼上市（反向收購）是指非上市公司股東通過收購一家殼公司（上市公司）的股份控制該公司，再由該公司反向收購非上市公司的資產和業務，使之成為上市公司的子公司，原非上市公司的股東一般可以獲得上市公司的控股權。典型的買殼上市由兩個交易步驟組成：一是買殼交易，買家以收購上市公司股份的形式，控制一家已經上市的股份公司；二是資產轉讓交易，上市公司收購非上市公司而控制非上市公司的資產及營運。當原始大股東想要買走部分主營業務以準備出售殼的時候，應盡量留下最少的余下業務的同時能維持在香港上市的地位。聯交所必須認為上市公司的余下業務和資產能夠使上市公司維持未平的營運，才會批準買殼交易。

　　會上還進行了互動交流，意向上市的企業向專家們咨詢請教。

　　專家們的演講精彩，內容翔實，而且易于操作。與會政府領導、部門負責人、企業家一致認為，這樣的專場報告十分必要而且及時。大家對創造上市條件，爭取早日上市充滿信心。

會議在熱烈的掌聲中結束。 □